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　　暴增的利润，来自前海人寿。钜盛华解释：“净利润大幅增长主要原因为2015年前海人寿纳入发行人合并报表、投资性房地产评估增值、发行人对外投资由可供出售金融资产转为长期股权投资权益法核算，且对被投资企业持股比例确认投资收益等影响所致。”

震荡市的波动：政策松时涨，经济好时跌。过去1周市场小幅下跌，让部分投资者担忧6月下旬来上涨的行情是否结束了？我们认为，无需担忧。回顾过去市场每次下跌，无论是熊市大跌还是震荡市的中期下跌，都存在自上而下利空逻辑，15年6月至16年初的3次大跌源于股市去杠杆和汇率贬值，16年4月中-5月底的市场下跌源于经济好政策收。6月下旬以来市场上涨的主逻辑是政策面松、改革推进。我们之前报告分析过，震荡市里，市场短期的波动可概括为：政策松时涨，经济好时跌。回顾年初以来我们观点，1月底2638点时《A股见底了吗？》乐观，4月18日3100点附近《什么时候卖？》转向谨慎，6月下旬《天平倾向多方》、《多头市场》再次明确看多，短期观点变化的核心逻辑就是评判经济与政策的动态变化。当前国内外形势偏弱，国内外政策阶段性偏松格局未变，目前这个上涨逻辑未变破坏。日本央行重申“维持QQE和负利率政策直到达到2%的通胀目标，必要时增加刺激措施”，具体的货币政策需等待28-29日召开的政策会议，欧央行表示未来仍将维持购债计划至实现通胀目标，QE项目将至少维持至2017年3月，同样延续宽松状态。皇冠国际娱乐商务会所

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第四：建立投行业务联合检查机制。机构部在开展中介机构专项检查时，要判断保荐机构是否勤勉尽责，不可避免要对发行人进行检查，所以考虑到各自业务特长，将建立联合检查机制，监管部门多方配合。

以如日中天的次新股为例，很明显其最大的定价基础就是市值如今的新股不管质地如何，上市后先连板到四五十亿市值再说。许多次新股公司一年的利润买不到中心城市的一套房，但市值可以买下整幢楼。因此，次新股不分青红皂白就“先炒到四五十亿市值”这种现象，其隐含的假定显然就是“上市资格本身就值这个价”。

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