媒体曾有一篇报道,PIMCO创办人Bill Gross讲过一句话,他说过去40年在整个金融史上有可能只是一段异常时期。举一个例子,美国的大投行比如Morgan Stanley,在1970年代的员工总数仅有约300人,经过40年发展,目前已有上万人。因此在过去的40年,投资银行行业发生了特殊的变化。我们的判断是布雷顿森林体系崩溃以后,全球货币体系失去了锚,这就导致全球资金量的大规模扩张。大约从1980年代开始,全球主要经济体的利率都在向下走。怎么去理解这个问题?传统意义上中央银行的利率政策盯住的目标是什么呢?多数国家是盯住通胀的,比如美国盯住核心通胀,欧洲盯住名义通胀。这些盯住目标意味着中央银行家们的注意力集中在实体经济领域,更确切的说,是在产生通胀的相关领域的资金供给。然而资金除了与CPI相关的实体经济领域有关之外,还与虚拟经济有着重要的关系。但中央银行的目标是实体经济的通胀不要超过相应的通胀目标,央行并不将虚拟经济的资金状况作为重要的关注目标。这就带来了对金融行业而言非常好的40年,利率往下走,只要实体通胀温和,金融市场的资金供应就是源源不断的,这带来了金融行业在这40年的快速发展。既然人们了解到资金投向实体经济会受到监管以及其他各种制约,而投到金融领域受到的限制较少,因此只要资金在虚拟经济里转,并不会触发中央银行收紧货币政策。再考虑到主要发达国家在过去几十年里面临危机时几乎都选择放松货币政策,以及各国较高的债务率制约也需要低利率环境。在各种因素的影响之下,从1980年代初到现在将近40年的时间里,总体而言利率处于下行期。资金变得越来越便宜,也就意味着以资金计价的资产价格会上涨。
比赛结束之后,河南建业队主教练贾秀全在总结比赛之时首先表示:赢球很高兴,队员很尽力,足球场上瞬息万变,谁应变的快,少犯错误,就能胜利。
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(华迪维亚)
根据内幕信息对内幕交易的影响,可以将内幕信息分为利好型内幕信息和利空型内幕信息。以股票买卖为例,内幕信息知情人员进行内幕交易,其必然是在掌握利好信息时买入股票以谋取股票上涨的利益,也必然是在掌握利空信息时卖出股票以避免股票下跌的损失。实践中,获取利好型内幕信息的人员一般是在内幕信息公告后停止涨停时卖出相关股票,除非其从内幕信息知情人员处获取了预期价位。因此,在未获取股票预期价格信息的前提下,对利好型内幕信息公开后继续持股未卖,且公开当日股票价格未出现涨停的,如何认定获利数额存在不同看法。一种观点认为,应当以公开当日的账面所得认定获利数额;另一种观点认为,应当以案发当日的账面所得认定获利数额。笔者赞同前一种观点。随着证券期货市场的发展,内幕交易与操纵证券、期货市场行为往往交织进行。一些庄家对股票价位的操纵,并非是一步到位,可能分阶段操作。因此,只要行为人从内幕信息知情人员那里获取了股票的预期价位,不管股票在复牌当日有无涨停,其后续持股获利的数额亦应当计入获利数额。如果行为人未获取股票的预期价位,内幕信息公开后其继续持有的,除连续涨停情形外,与内幕信息关联不大,故把握的一般原则是不计入获利数额。对于此种情形,一般将内幕信息公开当日的账面获利认定为违法所得。如在王文芳泄露内幕信息、徐双全内幕交易案件中,徐双全2012年2月3日从王文芳处获悉“德赛电池(000049,股吧)”股票即将因资产重组而停牌的内幕信息,于2月20日德赛电池公司发布《关于重大资产重组停牌公告》并正式停牌前连续买入“德赛电池”股票62万余股,3月26日德赛电池公司发布《关于终止筹划重大资产重组事项暨公司证券复牌公告》并于同日复牌。显然,徐双全从王文芳处获悉的德赛电池公司资产重组信息属于利好型内幕信息,但在复牌日宣告重组失败,“德赛电池”股票未出现涨停。在此情况下,徐双全在复牌后没有马上抛售“德赛电池”股票,而是选择继续持股。之后该股票价格呈上涨趋势,徐双全于3个月后陆续抛售所有涉案股票,共获利730万余元。现有证据无法证实徐双全获取该股票预期价位信息,根据“德赛电池”股票价格变化情况,徐双全继续持股的行为宜归因于其对市场的判断而作出的选择,但复牌日的获利因与利用内幕交易存在因果关系,故徐双全的违法所得应当将复牌之日2012年3月26日的账面获利认定为获利数额,而不能将实际获利的730万余元全部认定为获利数额。
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6月15日,快鹿集团总裁徐琪离职一事一经快鹿集团证实,对于原本就焦急等待7月1日启动正式兑付的快鹿投资者们无疑是平地起惊雷,《每日经济新闻》记者直赴快鹿总部现场获取到一手信息,一场“精彩的”逼宫与反逼宫大戏正在上演。
保险机构在其相关产业链的布局上,正寻求健康、医疗、养老等资源的整合机会,以期实现协同效应。同时,政策也为投资养老产业提供了更多想象空间。但另一方面,保险公司在切入健康养老产业方面仍面临挑战,“以房养老”和养老社区投资的潜在风险也引发了行业关注。
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新华社伦敦6月16日电 综述:英国国际海洋法专家质疑仲裁庭对南海仲裁案管辖权
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NBL第8轮较量继续进行
新浪体育讯 6月15日,NBL联赛第8轮角逐全面展开。陕西客场19分完胜首体,豪取8连胜继续保持不败佳绩,而首体终结2连胜;安徽客场23分轻取国立,拿下3连胜,国立两连胜嘎然而止;广西客场25分击败东部,取得4连胜,东部遭遇8连败;江苏客场10分击败拉萨,拉萨尝到7连败苦果;河北25分大胜湖南,取得两连胜;湖南遭遇3连败;河南客场4分险胜洛阳,2连败终结;洛阳遭遇2连败;贵州客场16分战胜江淮,取得两连胜,而江淮则遭遇6连败。
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中国证券网讯 国际油价15日收盘继续下跌。
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也有副会长反映,研发实力不足也影响了苎麻产业的提升。他认为,近两年很多消费者使用、穿着麻产品,这说明麻产品的内需市场在进一步扩大。但同时也存在不少问题,比如一些苎麻企业在拓展内需市场时缺乏准备,当一些企业要货急时,他们会表现得束手无策,这突出反映了这些麻纺企业研发设计能力不足。按照市场规律,有实力的企业一般都会提前掌握行业流行趋势,提前设计、生产出适销对路的产品,并有合理的库存,而不是“现上轿现扎耳朵眼”。
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