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对于截至10月份的财年，惠普公司预期调整后每股收益在1.59美元至1.65美元之间，之前的预期区间高端为1.69美元。分析师平均预期为1.59美元。

预期一波三折，但去产能在稳步推进。市场对供给侧改革尤其是去产能的预期一波三折。去年10月至12月，预期逐渐上升，并在年底达到高位。2016年初开始，预期开始下降，既有市场调整的原因，也有政策低于预期的原因。3月底至4月初，周期股上涨提升了供给侧改革预期，但随着板块熄火以及价格再度下跌，预期重新下降。关于供给侧改革的预期虽然一波三折，但供给侧出清的步伐并没有明显改变。从去年10月份以来，供给侧改革整体仍在推进。虽然因年初两会以及一季度价格上涨，去产能有所放缓，但大的趋势并没有改变。根据我们在3月初对唐山以及中信证券研究部政策组5月初对山西的调研情况，钢铁和煤炭去产能好于预期。因此，虽然市场预期一波三折，但供给侧出清在并没有明显放缓，去产能好于预期。根据我们3月份报告《供给侧改革与风格切换之五：关于供给侧改革的几个误区》判断，今年是总产能峰顶之年，对应价格低谷底之年。因此，我们认为，年初以来的价格上涨，虽有结构性因素在其中，比如贸易流通环节的库存回补，以及生产商的停产导致的供给不足，但总体上反映总供求关系出现积极变化。这将奠定价格上涨的中长期的基础。

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　　葡萄牙巨星将跟皇马续约三年（当前合同2018年到期），新合同至2021年夏天，届时C罗将年满36岁。续约一事将在欧冠决赛之后进行，皇马主席弗洛伦蒂诺与C罗本人亲自签约。

　　“开场丢球”太可怕

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□中盛财富研发部 张露军

伯恩茅斯2-1曼联

限售股问题是导致今年年初股市暴跌的重要原因之一。本轮大跌股市同样又再次遭遇限售股问题。据不完全统计，今年1-3月大小非减持金额分别为96亿、98亿和142亿元，出现逐月提升。4月份，减持金额更增至180亿元。

　　五、“意见建议”模块

　　广东省人民检察院提供数据显示，近三年广东“校园暴力”案件中实施犯罪的多系未成年人，约占该类犯罪总人数的７０％，性别９９％为男性。绝大部分犯罪属于侵犯财产和侵害他人人身，抢劫、故意伤害、寻衅滋事及聚众斗殴案件分别占总数的３８．４１％、３７．６８％、７．２５％和５．８０％。

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辽粤赛后记录台起冲突澳门莎莎国际赌场

知道了

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（作者系注册金融分析师CFA，中国光大银行(601818,股吧)高级研究员）

2016年年初以来，受住宅价格上涨和销售回升影响，需求面的房地产引擎无论是新开工、竣工都超过市场预期，其背后是居民加杠杆，这是今年以来经济下行和失业风险改善的主要原因。虽然5月9日《人民日报》“权威人士”访谈整体上对需求端加杠杆拉动增长持保留态度，但在流动性整体宽松的背景下，一、二线城市相继出台了调控政策后，住宅价格的上涨压力依然传导到了二、三线。因此，虽然本次房地产投资回升弱于以往几轮周期，但逻辑短期内难以证伪，具有持续性。

　　对此，市场人士普遍认为，近期部分上市公司大股东通过增持维护控制权，或趁着股价下跌完成前期增持计划；金融资本则通过举牌大举抢筹，鉴于资本大鳄对公司的估值水平和发展前景有深层次的了解，其增持行为一般被市场理解为积极信号。

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